做最好的博客模板

燃料油行业巨变期近 市集等候推出低硫燃油期货

  中证网讯(记者 孙翔峰)近日,上期所2019年第三期“期货大讲堂”风险管理研讨班在舟山举行,参会的市场人士普遍认为,燃料油市场随着“2020全球限硫令”的正式启动,将发生巨大变化。低硫燃油期货品种的推出也更具有现实意义。

  “2020全球限硫令”是指2016年国际海事组织海洋环境保护委员会第70次会议通过的关于进一步减少全球硫排放限额至0.5%的决定,自2020年1月1日起,全球范围内燃油硫含量将从3.5%降到0.5%。

  作为成品油的一种,燃料油被广泛应用于日常的生产生活,“2020全球限硫令”所限定的主要是船用燃料油的含硫量。据介绍,海运作为世界上最便宜的运输方式之一,承担着全球90%的贸易运输量。全球每年近40亿吨原油消费中,大概有7%会被用于生产船用油,每年的船用油消费量都在3亿吨左右。其中,70%—80%的燃料油为重质燃料油,也就是所谓的380燃料油。

  “实际上,除了国际海事组织的限硫令外,我国也有着不断演变的限硫规定。”市场人士表示,自2018年起,就要求内河和江海直达船舶使用低于10ppm的普通柴油,并规定ECA所有港口停泊船舶燃油硫含量低于0.5%。到了2019年,这一规定进一步升级,要求所有进入我国控制排放区的船舶使用硫含量低于0.5%的船舶燃油。

  随着“2020全球限硫令”,低硫燃料油的定价方式发生了巨大变化。在2019年上半年低硫油燃料油的定价还是新加坡普氏的高硫燃料油,作为定价。但是在2020年以后,高硫需求可能从70-80%直接下跌到15-20%。这也意味着高硫燃料油现货交易量可能大幅度下跌,造成期指货流动性大幅减弱,丧失计价的基础。这为低硫燃料油期货的推出创造了机会。

  “中国来说还是面临着非常好的机遇,上期所低硫油燃料油合约如果能够成功推出,依托中国船保税船燃市场的基础,以及潜力巨大的低硫燃料资源供应能力,我们也非常的期待低硫燃料油合约能够形成中国价格,然后,在我们现货市场当中占据一席之地。”有市场人士表示。

  事实上,在燃料油市场即将出现重大变化之际,上期所相关人员表示,为了更好地服务实体经济,满足市场需求,未来一段时间,低硫燃料油合约的设计和推出将是上期所的重点工作之一。中国证券报记者了解到,目前仍处于研究中的低硫燃料油品种,将是一个国际化品种,不仅会采用现有的高硫保税交割和保税交易的模式,还将以人民币计价,并允许使用外币作为保证金。此外,上期所还计划在此品种上直接打造连续合约,同时进行境外设库的探索。

  “目前国际市场上尚未形成低硫燃料油的定价中心,我国的出口退税政策或将推动我国成为低硫燃料油最大的生产国,进而提升我国在低硫燃料油定价上的话语权。”上述上期所人士说。

  据了解,上期所的“期货大讲堂”系列投资者教育活动创办于2005年,通过举办内容丰富、形式多样的各类培训和市场活动,致力于传播期货市场理念和功能、提升实体经济利用水平、推动期货知识进入国民教育、提升行业人才素质和服务能力,至今面向投资者举办各类活动逾百场。